有色金属价格跌幅扩大

2014年四季度，中经有色金属产业景气指数为97.4，比三季度上升0.1点;中经有色金属产业预警指数为76.7，与三季度持平，之后正处于“浅蓝灯”区运营。四季度，不受下游市场需求偏弱、美元走强等影响，有色金属价格同比跌幅有所不断扩大。价格暴跌传输了企业的盈利空间，利润总额增长速度有所上升。在生产能力不足等压力下，有色金属行业固定资产投资自1999年以来首次经常出现同比上升景气度有所上升2014年四季度，中经有色金属产业①景气指数为97.4(2003年快速增长水平=100)，比三季度上升0.1点，景气度整体保持稳定。

包含中经有色金属产业景气指数的6个指标(仅有去除季节因素，保有随机因素②)中，与三季度比起，主营业务收益、出口交货值同比增长速度皆有所下降，税金总额、利润总额与从业人数同比增长速度有所上升，固定资产投资总额由增转叛。更进一步去除随机因素，四季度中经有色金属产业景气指数为96.8(闻中经有色金属产业景气走势图中的蓝色曲线)，比未去除随机因素的景气指数(闻红色曲线)较低0.6点，两者之劣与三季度持平。这指出政策性等外部因素对于行业影响没明显变化。

预警指数稳定运营四季度，中经有色金属产业预警指数为76.7，与三季度持平，自2013年三季度以来持续运营在“浅蓝灯”区，在市场需求偏弱的格局下，有色金属行业无法呈现出持续性回落态势。在包含中经有色金属产业预警指数的10个指标(仅有去除季节因素，保有随机因素)中，坐落于“绿灯”区间的有4个指标，坐落于“浅蓝灯”区间的有5个指标，坐落于“蓝灯”区间的有1个指标。与三季度比起，有色金属行业出口交货值由“蓝灯”变成“浅蓝灯”，有色金属行业产成品资金由“黄灯”变成“绿灯”，其余8个指标灯号并未发生变化。

产量快速增长有所上升经可行性季节调整，四季度我国十种有色金属产量为1115.9万吨，同比快速增长5.7%，增速比三季度上升2.9个百分点。在十种有色金属的产量中，铅产量同比降幅有所不断扩大，电解铝产量增长速度之后上升。铜、锌产量增长速度有所减缓，锡产量仍维持较慢快速增长。销售收入增长速度之后回落经可行性季节调整，四季度有色金属行业主营业务收益为1.58万亿元，同比快速增长10.2%，增速比三季度下降1.5个百分点，倒数三个季度维持回落态势。

四季度价格降幅有所不断扩大，但有色金属行业销售收入增长速度之后回落，一方面由于上年同期销售收入增长速度上升显著导致基数效应，另一方面是有色金属行业销售内部结构经常出现分化，价格同比下降的产品销量更加多，造就整体销售收入增长速度之后回落。价格跌幅有所不断扩大，利润增长速度没能沿袭回落态势经可行性季节调整，四季度有色金属出厂价格同比暴跌2.9%，跌幅比三季度不断扩大了1.7个百分点，没能沿袭之前两个季度降幅收窄的态势。

环比方面，三季度有色金属行业内上下游出厂价格皆环比暴跌，铜、电解铝、铅等主要有色金属价格皆有所暴跌，锌价格环比下跌。经可行性季节调整，四季度有色金属行业利润总额为664.8亿元，同比快速增长3.2%，增速比三季度回升15.6个百分点。适当的，四季度有色金属行业销售利润率为4.2%，比上年同期上升0.3个百分点，比整个工业平均水平较低2.0个百分点。

四季度有色金属行业亏损面为18.8%，与上年同期持平。亏损企业亏损额为69.8亿元，同比上升0.9%。库存快速增长有所减缓经可行性季节调整，截至四季度末，有色金属行业产成品资金为1828.3亿元，同比快速增长4.6%，增速比三季度下降0.9个百分点。

产成品资金同比快速增长倒数两个季度减缓。值得注意的是，上下游行业库存走势经常出现分化，有色金属矿采选业产成品资金增长速度由增转叛，而冶金及辊加工业产成品资金快速增长有所减缓。贴现账款快速增长依然较快经可行性季节调整，截至四季度末，有色金属行业贴现账款为2908.6亿元，同比快速增长12.0%，增速比三季度回升1.0个百分点。

有色金属行业贴现账款平均值周转天数为16.3天，比上年同期减少0.4天。贴现账款增长速度虽有所改善，但是贴现账款增长速度自2012年二季度以来持续低于主营业务收益增长速度的态势没转变，指出有色金属行业回款仍不存在一定压力。

税金增长速度有所上升经可行性季节调整，四季度有色金属行业税金总额为408.1亿元，同比快速增长10.1%，增速比三季度上升3.7个百分点。税金总额同比增长速度的上升与有色金属价格跌幅不断扩大及利润总额增长速度下降涉及。投资总额由减转降经可行性季节调整，四季度有色金属行业固定资产投资总额为1992.7亿元，由三季度同比快速增长7.2%改以同比上升7.1%。不同于前三季度，本季度有色金属冶金及辊加工业投资增长速度上升幅度更加显著，同比由增转叛。

有色金属行业作为生产能力不足行业，固定资产投资增长速度显著上升也反映出有结构调整步伐有所减缓。用工快速增长维持稳定经可行性季节调整，截至四季度末，有色金属行业从业人数为258.4万人，同比快速增长3.3%，增速比三季度微降0.1个百分点，总体维持稳定。四季度企业动工及生产情况皆正处于长时间区间，用工市场需求适当保持稳定。注释：①有色金属产业还包括国民经济行业分类中有色金属矿采选业和有色金属冶金及辊加工业。

②季节因素是指四季更替对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年再次发生周期变动。随机因素亦称点状性，如新政策实行、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。★灯号图解释：预警灯号图是使用交通信号灯的方式对叙述行业发展状况的一些最重要指标所处的状态展开区分：红灯回应过慢(短路)，黄灯回应偏快(稍冷)，绿灯回应长时间平稳，浅蓝灯回应偏慢(稍冻)，蓝灯回应太快(过冷);并对单个指标灯号彰显有所不同的分值，将其汇总而出的综合预警指数也某种程度由5个灯区表明，意义同上。

本文来源：pg电子-www.newblackcity.com