5.2亿收购顶立科技 精诚铜业迈入军工时代

经过近半年的清盘筹划，主营铜加工业务的至诚铜业今日宣告与新型热工装备龙头湖南顶立科技喜结良缘。考虑到顶立科技是目前国内航天航空、国防军工等领域特种大型热工装备的唯一研制单位，至诚铜业也将从此踏入航天军工时代。

至诚铜业顺势发售员工持股计划来鼓舞核心管理团队，表明其发展信心。至诚铜业公布预案表明，公司白鱼以非公开发行股份并支付现金的方式出售顶立科技100%的股权，总对价为5.2亿元。

其中至诚铜业将以发售股份的方式向顶立科技15位股东缴纳75%的股权对价3.9亿元，并向至诚铜业员工持股计划发售股份筹措设施资金不多达1.3亿元，用作缴纳标的资产25%股权的现金对价。股权计划草案表明，至诚铜业及辖下子公司董事、监事、高级管理人员等83人将参与公司第一期员工持股计划，股票来源为股份本次根本性资产重组筹措设施资金的股份，所获得股份将瞄准3年。以本次非公开发行股份11.23元/股的价格计算出来，至诚铜业将向顶立科技原股东发售3472.84万股股票，向员工持股计划回购不多达1157.61万股。

证券时报记者找到，与目前市场中以致于估值数十亿元的收购比起，至诚铜业本次并购标的可谓“小而美”。顶立科技最先主营粉末冶金装备制造等智能热工装备，其后随着我国航天航空和核工业市场对大尺寸、异形碳，碳复合材料的市场需求，公司通过自律研发向碳纤维复合材料热工装备、高端真空热处理热工装备及新材料等领域伸延，超越了西方国家独占和经济制裁。作为国内航天航空和军工大客户的核心供应商，目前顶立科技已通过三级保密资格证书、武器装备质量体系证书和武器装备科研生产许可证现场审查，公司大部分订单归属于军工领域。

特别是在值得注意的是，近年来顶立科技以“设备+专有技术”的方式大股东产业链下游企业，从装备制造向新材料产品领域伸延，在新材料几大方向(金属基3D打印机材料、碳纳米管制取、纳米结构表面增强材料、球形金属粉体材料等)皆有技术储备。而这些正是至诚铜业仍然以来企图发力的方向。

数据表明，尽管至诚铜业已沦为国内铜加工基础材料行业龙头企业，但近年来高附加值产品占比仍贞严重不足，2014年公司构建营业收入82.23亿元，净利润仅有为5239.83万元，向技术含量更高的新材料领域伸延势在必行。至诚铜业涉及负责人向记者回应，较高的溢价源于对顶立科技的核心竞争力及新材料行业发展的寄予厚望。

以收益法可行性估计，顶立科技全部股权的评估预估价值合计大约为5.2亿元，净资产账面值为1.04亿元，增值率为398.31%。从财务数据上看，顶立科技业绩的快速增长性显然有一点期望。

顶立科技2013年及2014年度营业收入分别为8254.41万元和1.54亿元，构建的净利润分别为541.54万元和2732.03万元。顶立科技允诺，2015年～2017年归属于母公司的净利润将分别不高于4000万元、5000万元和6000万元。

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